7月经济数据跳水李强开空头支票

【人民报消息】日前，中国7月经济数据出炉，全面低于市场预期，投资收缩、内需疲软、就业下滑、贷款缩水，整体数据形成明显跳坑态势，不忍目睹。北戴河会议前夕的7月政治局会议上，习近平仍吹嘘中国经济执行平稳，向新向优。7月数据直接打脸最高当局。 8月17日，国务院总理李强主持召开国务院第十二次全体会议，强调“深入学习贯彻习近平总书记关于当前经济形势和经济工作的重要讲话精神”，指出“在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，在各方面共同努力下，我国经济执行总体平稳、稳中有进”。李强讲话看似是吹捧习近平，实则是在撇清责任。李强承认当前内需不足问题仍然突出、一些行业企业困难增多、外部环境不确定性上升，要求努力完成全年经济社会发展目标任务，实现“十五五”良好开局。李强这位弱鸡总理，在习近平亲自指挥亲自部署下，内心倍感煎熬，不仅要思考如何避责，还要密集部署如何避险避坑，毕竟习近平定下的4.5%-5%GDP目标不实现，李强就要靠边站。 从PMI到投资、消费数据全面走弱 国家统计局数据显示，7月官方制造业采购经理指数（PMI）降至49.2，较6月的50.3回落1.1个百分点，结束此前四个月的扩张，创近五个月新低；非制造业PMI同步跌至49.0，为2022年12月以来最弱。新订单指数大幅下滑至48.5，出口订单也转入收缩。7月时逢台风、汛期等极端天气，曡加传统淡季，抬升了需求不足的压力。主要经济数据同步降温。规模以上工业增加值同比增长4.5%，低于6月的5.3%和市场预期的约4.8%。固定资产投资1—7月累计同比下降6.7%，降幅较上半年的5.7%进一步扩大；其中房地产开发投资同比下降19.2%，基础设施和制造业投资分别收缩3.6%和1.7%。社会消费品零售总额仅增长0.6%，远低于预期的1.5%，也低于6月的1.0%。汽车等大宗商品销售疲软拖累明显，服务零售虽相对韧性，但整体消费动能不足。物价端同样印证需求疲软。7月CPI同比上涨0.5%，较6月的1.0%明显回落，为年初以来最低；食品价格继续下降，非食品通胀亦放缓。PPI同比升幅收窄至3.5%左右。城镇调查失业率微升至5.2%。这些数据与二季度GDP增速4.3%形成惯性链条，显示内需增长引擎几乎失去动能。出口仍是唯一支点。7月货物出口同比增长约23.9%（美元计价），前七个月外贸整体保持两位数增长，机电、高技术产品、AI相关硬件表现突出。但外需强、内需弱的畸形反差格局深度固化，经济结构失衡加剧。 外媒观察：失衡加深，刺激预期升温但规模存疑 华尔街日报等外媒集中解读了7月数据需求与楼市数据，认为“国内需求持续低迷、地产拖累加深”。华尔街日报指出，工厂活动意外收缩对政策支持提出更高要求，但北京对大规模刺激仍保持克制，更强调用好现有政策、加快财政支出进度。路透社、CNBC等报道称，零售、投资、工业产出全面低于预期，曡加二季度已是疫情后最弱季度增速，凸显消费与投资信心不足；出口虽受全球AI需求支撑，却难以完全对冲内需缺口。外媒分析普遍认为，青年就业与居民资产负债表修复缓慢，是制约消费的深层因素。世界银行等机构此前已将2026年中国增速预测下调至4.4%左右，并认为国内需求疲软与地产调整将持续拖累。Nomura等投行在PMI数据后预警，三季度GDP面临下行风险，政策空间受财政赤字与投资边际回报下降约束。中共当前面对经济僵局深感不安，但表面仍旧强装镇静，当局强调经济平稳执行和向新向优，平稳执行的稳定器只剩下出口，向新向优指的是高技术供给，而最需提振的内需动力引擎却冰冷窒息，根据财新对11家国内外机构的调查显示，7月机构认为国内社零同比增速在1.1%-2.5%区间，普遍押注1.8%左右，但实际结果仅为0.6%，而2025年同期却为3.7%，当月环比录得负数-8.59%，比2025年下挫0.3%。内需和民间投资疲弱同步反映在社融数据中。据中共央行数据，2026年7月末社会融资规模存量为463.27万亿元，同比增长7.4%，与6月份持平。但较2025年7月社会融9%增速，今年同比少增1.6%个百分点。再看人民币贷款余额，2025年7月对实体经济发放的人民币贷款余额264.79万亿，同比增长6.8%，今年7月是5.2%，同比少增了1.6个百分点。这表明社融数据增长贡献不是靠贷款，靠的是什么呢？是政府债券，7月份企业债券余额36.47万亿元，同比增长9.2%；政府债券余额102.68万亿元，同比增长14.1%。也就说，活跃在金融市场是政府而不是民间投资，目前中国经济就是这么一个状态，政府挑大梁，政府发债借钱，国家队投资托盘，政府唱独角戏，民间企业一片死寂。 李强开空头支票，大规模刺激难以实现 在数据发布后的关键节点，李强主持的国务院全体会议释放救市信号。会议指出内需不足仍是突出矛盾。但发力点仍旧强调充分发挥存量政策效能，对“增量政策”的表述为“及时谋划务实管用的增量政策”，这就很耐人寻味，值得注意的是，此次会议和7月政治局会议一样，未公布具体财政规模或货币工具明晰框架，表明当局对大水漫灌业已失去信心，态度也很谨慎。7月政治局会议强调加强逆周期调节、加快财政支出，下半年政策重心料将落在存量政策加快落实，而非大规模刺激救市。李强的紧急部署表明决策层已充分认识到经济下行压力，如内需疲软延续，全年增速目标就要玩完，当然统计局也不是吃干饭的，数据美容已经手到擒来，但毕竟靠化妆美颜，不能实现真正驻颜和返老防衰。靠数据化妆续命终究躲不过丧钟敲向的时刻。（人民报首发）△

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