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罕见！全球10大私募集团在中国陷入困境
2024年12月26日发表
【人民报消息】作为投资商来讲，有买有卖，才能有盈利，如果买进后卖不出去，那就等于资金被锁死了，动弹不得，被困住了。目前在中国开展业务的全球10大私募股权集团中，已经普遍出现只进不出的现象。而专家评估，几年内不可能出现大量投资公司能共成功离开中国的景象。
据自由财经引述英国《金融时报》报导，由于中共政府严厉打击首次公开募股（IPO），加上经济成长放缓，包括黑石集团、KKR、凯雷、贝恩在内的全球10大私募股权集团，所投资的中国企业在今年创下零出售或零上市的纪录，这是十年内第一次遇到这种情况，导致他们的资金被困在中国，难以撤出。
金融数据供应商Delogic的数据显示，在中国开展业务的全球10大私募股权集团中，今年没有任何一家将所投资的中国企业上市，或者透过并购交易完全出售股权。自2021年北京当局实施企业上市新规以来，私募投资公司退出中国的步伐一直很缓慢，但今年更是10年来首次出现「零退出」的情况。
私募股权公司依靠出售公司股权或将公司上市，通常是在买入公司3至5年内执行，以便为旗下的退休基金、保险公司以及其他提供资金的机构提供回报。若私募股权公司很难将所投资企业出售或上市，实际上就意味著上述投资机构的资金被锁定，未来的回报也存在不确定性。
私募股权集团、香港开元资本执行长陆修泉（Brock Silvers）表示：「私募股权投资人越来越意识到，中国可能不像以前想像的那样可以进行系统性投资，私募股权集团在中国的退出策略正面临多重逆风， 包括受到经济成长放缓和国内监管压力的影响。」
根据Dealogic的数据，过去10年中，全球前10大私募股权集团在中国的总投资额达到1370亿美元，但退出的总额仅为380亿美元；自2022年年初以来，这些公司在中国的新增投资已降至50亿美元。
在全球范围内，私募股权集团退出投资的步伐也在放缓，根据标普全球的一份报告，今年上半年全球总退出金额下降了26%。但退出中国的速度几乎陷于停滞，这使得过去向私募股权集团配置资金的退休基金，现在对于中国的投资更加谨慎。
一家目前未在中国投资之大型退休基金的私募市场专家表示：「理论上，现在可以低价购买（在中国的）资产，但需要问一问，若无法退出或必须持有更长时间时，会发生什么情况。」承诺向私募股权基金投入资金的一家大型投资集团的高管表示：「预计至少在未来几年内，在中国不会有大量退出。」 △
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